El rebote de chips tiene a un trader comprando protección
Las acciones de chips están rebotando fuerte el lunes, pero el rebote no significa que los inversionistas en tecnología estén fuera de peligro.
El Índice de Semiconductores PHLX (SOX) sufrió su quinta caída diaria más grande en la historia. Cuando un sector que ha anclado efectivamente toda la narrativa macroeconómica de tecnología se mueve con esa clase de violencia, no deberíamos tratarlo como ruido rutinario. Para entender la gravedad del movimiento del viernes, tienes que mirar los otros cuatro casos en este infame tablero de posiciones:
El Colapso Tecnológico (Marzo de 2000): El primer lugar pertenece a la campana de apertura del mercado bajista de puntocom. Dentro de este desenredo de varios años, el SOX sufrió dos golpes más de más del 10% en un solo día en octubre de 2000 y julio de 2002.
Los Desplomes de la Pandemia (Marzo de 2020): El índice perdió cerca del 11% el 12 de marzo y un sorprendente 16% el 16 de marzo conforme la liquidez global se evaporó.
Y ahora, agregamos el viernes pasado a la lista.
La característica definitoria del régimen de mercado actual es la velocidad. Ya sea que esta caída histórica marque el inicio de una corrección cíclica estructural, como sucedió en 2000 y en el período que inmediatamente le siguió, o simplemente un vaciado agresivo de liquidez, el camino hacia adelante no será una línea recta hacia abajo. Recuerdo distintamente que la volatilidad de tecnología en etapas tardías de la burbuja subió incluso cuando los precios de acciones alcanzaron máximos históricos.
Las correcciones son saludables, pero esta clase de acción de precios no lo es particularmente. Toda la saga me recuerda el viejo adagio: compra protección cuando puedas, no cuando la necesites.
