El repunte de chips tiene a un operador comprando protección

Las acciones de chips están rebotando el lunes, pero el repunte no significa que los inversores de tecnología estén fuera de peligro.

El Índice de Semiconductores PHLX (SOX) sufrió su quinta caída más grande de un solo día en la historia. Cuando un sector que ha anclado efectivamente toda la narrativa macro de tecnología se mueve con ese tipo de violencia, no deberíamos tratarlo como ruido rutinario. Para entender la gravedad del movimiento del viernes, tienes que mirar las otras cuatro instancias en este infame marcador:

El Colapso Tecnológico (Marzo 2000): El primer lugar pertenece a la campana de apertura del mercado bajista de las puntocom. Dentro de ese desmoronamiento de múltiples años, el SOX sufrió dos golpes más de más del 10% en un solo día en octubre de 2000 y julio de 2002.

Los Desplomes de la Pandemia (Marzo 2020): El índice perdió casi el 11% el 12 de marzo y un asombroso 16% el 16 de marzo cuando la liquidez global se evaporó.

Y ahora, agregamos el viernes pasado a la lista.

La característica definitoria del régimen actual de mercado es la velocidad. Ya sea que esta caída histórica marque el inicio de una corrección cíclica estructural, como lo hizo en 2000 y en el período que inmediatamente siguió, o simplemente un vaciado agresivo de liquidez, el camino a seguir no será una línea recta hacia abajo. Recuerdo claramente la volatilidad de final de burbuja tecnológica aumentando incluso cuando los precios de las acciones alcanzaban nuevos máximos.

Los retrocesos son saludables, pero este tipo de acción de precios no lo es particularmente. Toda la saga me recuerda el antiguo dicho: compra protección cuando puedas, no cuando la necesites.