El rebote de semiconductores tiene a un operador comprando protección
Las acciones de semiconductores están rebotando el lunes, pero el rebote no significa que los inversionistas tecnológicos estén fuera de peligro.
El Índice de Semiconductores PHLX (SOX) sufrió su quinta caída más grande en un solo día en la historia. Cuando un sector que efectivamente ha anclado toda la narrativa macro tecnológica se mueve con ese tipo de violencia, no deberíamos tratarlo como ruido rutinario. Para entender la magnitud del movimiento del viernes, tienes que mirar los otros cuatro casos en este infame tablero de clasificación:
El Colapso Tecnológico (marzo de 2000): El primer lugar le pertenece a la apertura de la campana del mercado bajista de las puntocom. Dentro de este desmantelamiento de varios años, el SOX sufrió dos golpes más de más del 10% en un solo día en octubre de 2000 y julio de 2002.
Las Caídas de la Pandemia (marzo de 2020): El índice perdió casi el 11% el 12 de marzo y un sorprendente 16% el 16 de marzo cuando la liquidez global se evaporó.
Y ahora, agregamos el viernes pasado a la lista.
La característica definitoria del régimen de mercado actual es la velocidad. Ya sea que esta caída histórica marque el comienzo de una corrección cíclica estructural, como lo hizo en 2000 y en el período que la siguió inmediatamente, o simplemente un vaciamiento agresivo de liquidez, el camino adelante no será una línea recta hacia abajo. Recuerdo distintamente la volatilidad de la burbuja tecnológica en la fase tardía yendo más alto incluso cuando los precios de las acciones alcanzaban nuevos máximos.
Los retrocesos son saludables, pero este tipo de acción de precios no lo es particularmente. Toda la saga me recuerda el antiguo adagio: compra protección cuando puedas, no cuando la necesites.
