Bolsa de valores más grande de Asia del Sur busca cotizar en mercado público por primera vez
La salida a bolsa de la principal plaza bursátil de India podría captar más de 6,300 millones de dólares junto a otra megaoperación simultánea, señalando un punto de inflexión para los mercados emergentes.
National Stock Exchange (NSE), la bolsa de valores más grande de India y una de las diez principales a nivel global por capitalización, presentó formalmente su solicitud de oferta pública inicial (IPO) ante el regulador de mercados de capitales del país. La operación, estructurada íntegramente como una venta secundaria de acciones, involucra a diez grandes inversionistas institucionales que reducirán su participación, entre ellos el State Bank of India, el Canada Pension Plan Investment Board y Temasek de Singapur.
El mercado accionario indio acumula una capitalización total de aproximadamente 474 billones de rupias (5 billones de dólares), y NSE concentra el 93% del mercado de contado, cerca del 100% del mercado de futuros sobre acciones y alrededor del 75% del mercado de opciones en el país. Con más de 129 millones de inversionistas registrados, la bolsa lleva desde 2016 intentando completar este proceso de listado, que según expertos del mercado tomará entre dos y tres meses en obtener la aprobación regulatoria correspondiente. Para dimensionar la escala: su competidor doméstico BSE opera con una capitalización de mercado de 17,200 millones de dólares y cotiza a un múltiplo precio-utilidad de 66 veces sobre los últimos doce meses.
El contexto macroeconómico es determinante para entender el momento del anuncio. La actividad de IPOs en India había perdido dinamismo ante la incertidumbre generada por el conflicto en Medio Oriente, que frenó el apetito institucional por nuevas emisiones. Con señales de distensión en esa región, el flujo de operaciones se reactiva. Simultáneamente, Reliance Jio Infocomm, el mayor operador inalámbrico del país, prepara su propia salida a bolsa por 4,000 millones de dólares. Ambas operaciones combinadas podrían superar los 600,000 millones de rupias (más de 6,300 millones de dólares), lo que representaría cerca de un tercio del capital total levantado por las 104 IPOs del mercado principal durante el año anterior, de acuerdo con estimaciones de Prashant Rao, director de mercados de capital accionario en Anand Rathi Investment Banking. Para equipos directivos con exposición a mercados emergentes o estrategias de diversificación de portafolio, la convergencia de estas dos megaoperaciones en un mismo ciclo de mercado constituye una señal de madurez estructural del ecosistema financiero indio.