El rebote de chips tiene a un trader comprando protección

Las acciones de chips están rebotando fuerte el lunes, pero el rebote no significa que los inversionistas en tecnología estén fuera de peligro.

El Índice de Semiconductores PHLX (SOX) sufrió su quinta caída diaria más grande en la historia. Cuando un sector que ha anclado efectivamente toda la narrativa macro tecnológica se mueve con esa clase de violencia, no deberíamos tratarlo como ruido rutinario. Para entender la magnitud del movimiento del viernes, tienes que mirar los otros cuatro casos en este infame marcador:

El Pánico Tecnológico (Marzo 2000): El primer lugar pertenece a la apertura del mercado de osos de la era punto-com. Dentro de ese desenredo de varios años, el SOX sufrió dos golpes más de más del 10% en un solo día en octubre de 2000 y julio de 2002.

Las Caídas de la Pandemia (Marzo 2020): El índice perdió casi el 11% el 12 de marzo y una asombrosa caída del 16% el 16 de marzo cuando la liquidez global se evaporó.

Y ahora, agregamos el viernes pasado a la lista.

La característica definitoria del régimen de mercado actual es la velocidad. Ya sea que esta caída histórica marque el inicio de una corrección cíclica estructural, como lo hizo en 2000 y en el período que siguió inmediatamente, o simplemente una liquidación agresiva de liquidez, el camino hacia adelante no será una línea recta hacia abajo. Recuerdo claramente que la volatilidad de la burbuja tecnológica en sus últimas etapas fue mayor incluso cuando los precios de las acciones alcanzaron máximos históricos.

Los retrocesos son saludables, pero esta clase de acción de precio no lo es particularmente. Toda la saga me recuerda el viejo adagio: compra protección cuando puedas, no cuando la necesites.