Cómo Justin Ernest invirtió casi $400M en startups prometedoras sin un fondo de capital de riesgo tradicional

El año pasado, Justin Ernest notó una brecha enorme en cómo funcionaba el capital de riesgo: las oficinas familiares e inversores institucionales más pequeños estaban ansiosos por invertir en las empresas de IA de más rápido crecimiento, pero no podían acceder a esas mesas de capital.

Habiendo pasado más de cinco años en Playground Global invirtiendo en tecnología profunda y ayudando a liderar recaudación de fondos, Ernest estaba confiado de que sus conexiones tanto con inversores como con fundadores le permitirían cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que dice que lleva a los nuevos gestores entre 12 y 18 meses, Ernest utilizó su red para asegurar asignaciones de acciones en empresas de etapas posteriores de alto perfil. Luego ofrece estos acuerdos individuales a un grupo de alrededor de 30 inversores institucionales más pequeños utilizando vehículos de propósito especial (SPVs), que actúan como fondos de un solo acuerdo.

Durante los últimos 12 meses, su firma, Sabertooth Capital, ha invertido casi $500 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La firma trata cada acuerdo como su propio fondo separado, estructurándolo en la mayoría de casos como un SPV, en el cual los inversores del fondo compran acciones en el vehículo que posee las acciones.

Escribe cheques que van desde $10 millones hasta $275 millones, lo que significa que obtiene porciones significativas de acciones, y siempre participa en rondas de financiamiento oficiales y aprobadas por la empresa.

Sabertooth no es la única firma que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar capital en startups individuales de alto perfil en etapas tardías. Sin embargo, Ernest rápidamente recaudó una cantidad significativa de efectivo de ellas porque, en el mundo a veces turbio de asignaciones pequeñas y SPVs dirigidos a oficinas familiares, se ha ganado una reputación sólida.

"Justin es auténticamente un inversor", dijo Benjamin Wagner, un CIO para una oficina familiar que administra la riqueza de 50 individuos. "Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico, eso realmente lo distingue de otras organizaciones que tienden a, en mi opinión, solo tratar de agregar capital".

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valuada por última vez en $7 mil millones, el CFO de la empresa le sugirió que invirtiera a través de Sabertooth.

"Entonces, la primera vez que conocí a [Ernest], supe que era legítimo", dijo Wagner. "El acceso de Justin definitivamente es diferente al de algunas de estas organizaciones que aparecen de la nada".

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están tomando medidas contra SPVs no autorizados, invertir a través de Sabertooth da a los socios limitados más pequeños cierta tranquilidad. Saben que están confiando su dinero a un inversor que está directamente evaluado y respetado por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de Harvard Business School perfeccionó sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla de la infancia. Ernest atribuye su capacidad para asegurar asignaciones de acciones cuando empresas de tecnología altamente codiciadas están recaudando fondos a su amplia red.

"Siempre he encontrado que mi superpoder es