Wall Street necesita un curso intensivo en la economía de tokens antes de los IPOs de IA. SpaceX ofrece una vista previa

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La Primera Ministra de India Narendra Modi (izq.) se toma una foto grupal con líderes de empresas de IA incluyendo al CEO de OpenAI Sam Altman (centro) y el CEO de Anthropic Dario Amodei (der.) en la Cumbre de Impacto de IA en Nueva Delhi el 19 de febrero de 2026. Ludovic Marin | Afp | Getty Images

Cuando OpenAI y Anthropic finalmente salgan de la fase de presentación confidencial del IPO y hagan públicos sus prospectos, los inversores van a recibir una avalancha de referencias a un término que sigue siendo desconocido para muchos en Wall Street: tokens. Son la nueva moneda en la inteligencia artificial. Es cómo las grandes compañías de modelos reciben pagos. Es cómo los desarrolladores trabajan ahora, usando tokens para construir aplicaciones. Pero traducir tokens a dólares — la moneda que los inversores entienden — es complicado, e inversores van a tener que ponerse al día rápidamente. "Es un trabajo en progreso para todos nosotros navegando este nuevo terreno," dijo el analista de tecnología de D.A. Davidson Gil Luria. Cubre compañías incluyendo Amazon, Microsoft y Alphabet, que han esparcido referencias a tokens en comentarios en llamadas de ganancias en el año pasado. OpenAI anunció el lunes que presentó confidencialmente su prospecto con la Comisión de Bolsa y Valores, una semana después de que Anthropic hiciera lo mismo. Junto con el IPO de SpaceX programado para esta semana, podrían ser las ofertas más grandes jamás registradas, lo que hace que entender tokens sea crucial. Así como la aparición de la computación en la nube hace más de dos décadas impulsó un movimiento lejos de las licencias de software hacia un nuevo modelo de negocios de suscripciones, la era de la IA está cambiando fundamentalmente cómo las compañías pagan y reciben pagos por lo que se ha convertido rápidamente en tecnología crítica. Cualquier vez que un usuario de ChatGPT, Claude u otro servicio de IA crea una hoja de cálculo, genera una imagen o codifica una aplicación a través de indicaciones de texto, se requiere una cierta cantidad de tokens para completar la tarea. Un token es equivalente a aproximadamente tres cuartas partes de una palabra.

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Los desarrolladores de modelos venden suscripciones que incluyen cuotas de tokens, y proporcionan a los usuarios acceso a sus APIs, lo que implica facturar a los clientes por uso de tokens. OpenAI permite algo de uso gratuito de modelos de codificación a través de su aplicación Codex, que puede manejar tareas más complejas, mientras que Anthropic ofrece su herramienta Claude Code para suscriptores pagadores. Ambas compañías venden suscripciones individuales que llegan hasta $200 al mes por usuario. Cuando las personas agotan su asignación de tokens, pueden pagar más por tokens adicionales. OpenAI y Anthropic listan los precios de modelos en sus sitios web. Para su modelo más poderoso, GPT-5.5, OpenAI cobra $5 por 1 millón de tokens de entrada, que es la consulta de un usuario, y $30 por 1 millón de tokens de salida, o la respuesta del modelo. El precio de Anthropic es similar para su modelo Claude Opus 4.8, aunque cobra $25 por 1 millón de tokens de salida. Es una ecuación compleja para los no iniciados. Afortunadamente para los veteranos de Wall Street, que deseen entender la nueva economía digital, el fabricante de chips Cerebras y el operador de cohetes