La economía de China se debilita aún más en mayo mientras las ventas minoristas caen por primera vez en más de tres años
{ "title": "Economía china en contracción: ventas minoristas caen por primera vez en más de tres años", "subtitle": "Los datos de mayo revelan un desequilibrio estructural entre oferta industrial robusta y demanda interna débil, con implicaciones directas para cadenas de suministro globales y estrategias de expansión en Asia.", "content": "China registró en mayo su primera caída en ventas minoristas desde diciembre de 2022, con un descenso del 0.6% interanual, según datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas del país. El resultado estuvo por debajo de las estimaciones de los economistas encuestados por Reuters, que proyectaban variación nula, y confirma una tendencia de enfriamiento del consumo interno que las vacaciones del Día del Trabajo no lograron revertir.
La contracción no se limita al consumo. La inversión en activos fijos urbanos cayó un 4.1% acumulado entre enero y mayo respecto al año anterior, duplicando la estimación de una baja del 2% y agravando la caída del 1.6% registrada en los primeros cuatro meses del año. El sector inmobiliario concentra buena parte del deterioro: los flujos de inversión en bienes raíces retrocedieron un 16.2% en el período, mientras que la inversión manufacturera se contrajo por primera vez desde diciembre de 2020. La inversión en infraestructura creció apenas un 0.6% anual, insuficiente para compensar las presiones en otros sectores.
El único indicador positivo fue la producción industrial, que avanzó un 4.5% en mayo, superando la estimación del 4.3% y recuperándose del mínimo de casi tres años registrado en abril. Las exportaciones también mantienen dinamismo, con crecimiento de dos dígitos en abril y mayo, impulsadas por la demanda de energías renovables y tecnologías vinculadas a inteligencia artificial. Este contraste define lo que los economistas denominan un modelo de crecimiento "en forma de K": sectores exportadores y manufactureros sólidos frente a un consumo interno y un mercado inmobiliario persistentemente débiles.
Para los equipos directivos con operaciones o proveedores en Asia, el escenario presenta señales de alerta concretas. La propia Oficina Nacional de Estadísticas reconoció que "el desequilibrio interno entre una fuerte oferta y una débil demanda es agudo", y llamó a desarrollar nuevas tecnologías y reforzar el empleo para sostener el crecimiento. La tasa de desempleo nacional bajó marginalmente al 5.1% en mayo desde el 5.2% de abril, pero el gasto per cápita durante las vacaciones prolongadas quedó rezagado frente al mismo período del año anterior, evidenciando un consumidor más cauteloso y sensible al precio.
Un factor adicional a monitorear es la dinámica inflacionaria. La guerra en Irán ha elevado los costos de materias primas y acelerado la inflación de productores al ritmo más rápido en casi cuatro años, aunque ese incremento aún no se ha trasladado plenamente a los precios al consumidor. Para empresas con cadenas de suministro dependientes de insumos chinos o con estrategias de entrada al mercado asiático, este entorno de demanda comprimida, costos al alza y desaceleración del crédito inmobiliario exige una revisión de supuestos de crecimiento y una mayor granularidad en la segmentación de mercados dentro del propio territorio chino.